吉利汽車控股有限公司（0175.HK）于8月14日公布2025年中期業(yè)績。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1503億元，同比增長27%，創(chuàng)歷史新高；歸母凈利潤92.9億元，扣除外匯匯兌稅后歸母凈收益等非核心損益后，核心歸母凈利潤66.6億元，同比增長102%；毛利總額提升至247億元，毛利率達(dá)16.4%；總現(xiàn)金水平穩(wěn)步上升至588億元。

在14日下午的業(yè)績發(fā)布會(huì)上，吉利管理層表示，公司已步入強(qiáng)勁增長周期，隨著“一個(gè)吉利”戰(zhàn)略深化落地，整合協(xié)同帶來的效率紅利不斷釋放，公司將全年銷量目標(biāo)上調(diào)11%至300萬輛。未來公司有望步入利潤不斷創(chuàng)新高的階段。

核心歸母利潤翻倍 新能源盈利周期全面開啟

財(cái)報(bào)顯示，上半年吉利汽車實(shí)現(xiàn)銷量、市占率、營業(yè)收入、核心凈利潤的全面增長。

上半年銷量140.9萬輛，同比增長47%，銷量增速超過行業(yè)平均水平；上半年市占率首次突破10%，達(dá)10.4%，同比增長2.4個(gè)百分點(diǎn)；銷售收入1503億元，同比增長27%，收入持續(xù)穩(wěn)步增長；核心歸母凈利潤66.6億元，同比增長102%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長。

由于單車盈利能力顯著提升，公司核心歸母凈利率實(shí)現(xiàn)快速增長。

“吉利汽車新能源盈利周期全面開啟，單車核心歸母凈利潤在今年上半年提升至4700元左右，同比漲幅達(dá)37%，核心歸母凈利率從2.8%增長至4.4%，漲幅達(dá)57%，增長幅度行業(yè)領(lǐng)先?！奔嚰瘓F(tuán)CFO戴永在業(yè)績會(huì)上說，利潤增長也為公司帶來充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備。

基于上半年產(chǎn)品強(qiáng)勁的銷售表現(xiàn)，吉利已將全年銷量目標(biāo)上調(diào)約11%至300萬輛。截至6月底，已完成300萬全年銷量目標(biāo)的47%。

圖為出席吉利汽車2025年中期業(yè)績會(huì)的公司管理層（受訪者供圖）

管理層拆解業(yè)績：三大亮點(diǎn)紅利持續(xù)釋放，出口與毛利下滑短板待補(bǔ)

汽車頭部企業(yè)的業(yè)績往往能折射出車市現(xiàn)狀，也能從中窺探出企業(yè)乃至行業(yè)的發(fā)展趨勢，比如整合趨勢、盈利能力、出?，F(xiàn)狀等。

吉利汽車管理層如何看待上半年的業(yè)績表現(xiàn)？吉利汽車控股有限公司行政總裁及執(zhí)行董事桂生悅表示，上半年經(jīng)營亮點(diǎn)表現(xiàn)在三大方面：

——兩家上市公司“大合并”，協(xié)同效應(yīng)凸顯。在完成領(lǐng)克汽車和極氪汽車合并后，管理層發(fā)現(xiàn)吉利汽車和極氪科技兩家上市公司的存在依然對深度高效的融合帶來許多障礙，難以徹底杜絕重復(fù)投資，因此吉利汽車發(fā)布了對極氪的要約收購。在9月份兩上市公司股東大會(huì)通過后，整體交割工作預(yù)計(jì)年底前完成，實(shí)現(xiàn)具有戰(zhàn)略意義的“大合并”。

規(guī)模效應(yīng)、精益管理以及自去年開啟的“一個(gè)吉利”品牌整合協(xié)同，吉利汽車銷售與行政費(fèi)用率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)顯著下降。其中銷售費(fèi)用率同比下降至5.6%，降幅達(dá)16%，行政費(fèi)用率同比下降至1.9%，降幅達(dá)26%。

——銷量創(chuàng)新高，市占率全面向上。上半年銷量創(chuàng)新高的背后，是全方位的突破。從全品類市場看，吉利汽車國內(nèi)市占率首次突破雙位數(shù)，是中國汽車市場銷量排名第二，與全品類第一名14.77%的市占率相比，差距從去年同期的8個(gè)百分點(diǎn)縮小到4個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分市場看，上半年吉利燃油車國內(nèi)市場占有率8.7%，同比增長1.6個(gè)百分點(diǎn)，龍頭地位穩(wěn)固。新能源國內(nèi)市占率11.44%，排名第二，第一名的市占率29.48%，差距的確不小，但也在縮小，從去年同期相差27個(gè)百分點(diǎn)縮小到目前相差18個(gè)百分點(diǎn)。“這是銷量創(chuàng)新高背后的含金量所在?！?/p>

——單車盈利向上，凈利潤率逐漸回升。今年上半年吉利歸母凈利潤率接近4.5%，而去年同期這一數(shù)字是2.8%，國內(nèi)領(lǐng)先車企凈利潤率在5%左右。可以看出，吉利凈利潤率逐漸回升，接近國內(nèi)最領(lǐng)先水平。與此同時(shí)，上半年吉利單車盈利達(dá)到4724元，相較去年同期的3453元大幅度提升。

“隨著下半年銷量進(jìn)一步提升，規(guī)模效益會(huì)進(jìn)一步釋放。同時(shí)，由于‘大合并’最終落地帶來經(jīng)營成本的大幅度降低，吉利下半年單車凈利潤會(huì)進(jìn)一步大幅度提高?！?/p>

不過，桂生悅坦言，除了品牌建設(shè)不足外，吉利上半年呈現(xiàn)出口下降和毛利率下滑兩大短板。

吉利汽車上半年出口銷量18.4萬輛，同比下滑7.7%，與行業(yè)10.3%的增長差距較大，拋開組織架構(gòu)、市場調(diào)研及產(chǎn)品短缺等因素外，最主要是東歐單一市場下降幅度達(dá)到40%-50%。

“吉利已將海外發(fā)展列入集團(tuán)優(yōu)先級(jí)大戰(zhàn)略?！奔嚰瘓F(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司執(zhí)行董事淦家閱說，加速全球海外體系變革和產(chǎn)業(yè)體系化出海，統(tǒng)一作戰(zhàn)，不斷擴(kuò)大本地化運(yùn)營，下半年打造三個(gè)十萬輛級(jí)區(qū)域，兩個(gè)5萬-8萬輛級(jí)區(qū)域。

桂生悅說：“隨著諸多新能源產(chǎn)品在海外上市，下半年出口量較上半年會(huì)有大幅度增長，也有信心2025年全年出口量實(shí)現(xiàn)同比增長?！?/p>

兩大短板究其原因，自然有激烈“價(jià)格戰(zhàn)”帶來的影響，全面降價(jià)給每家車企都帶來很大壓力。同時(shí)，面向大眾市場的吉利銀河品牌快速崛起，拉低了平均價(jià)格，加之吉利在豪華、高端市場的增速亦有所放緩。

桂生悅表示，隨著國家大力整頓市場，同時(shí)下半年吉利高價(jià)格產(chǎn)品上市，平均單車售價(jià)和毛利率會(huì)得到較大改善。

“去年年初，我曾表示未來每一個(gè)業(yè)績發(fā)布會(huì)吉利銷量都會(huì)是歷史新高，但未敢對利潤‘夸下海口’，目前來看，吉利有望在實(shí)現(xiàn)銷量新高的同時(shí)，在利潤方面也實(shí)現(xiàn)歷史新高，為股東帶來更大回報(bào)。”桂生悅說。

“反內(nèi)卷”與人工智能——市場焦點(diǎn)與熱點(diǎn)的吉利答案

談及國內(nèi)汽車市場，“內(nèi)卷”帶來的負(fù)面影響是無可回避的話題，近段時(shí)間，多部門進(jìn)行了針對“反內(nèi)卷”的綜合治理，以期實(shí)現(xiàn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。吉利為“反內(nèi)卷”出臺(tái)了哪些措施？

吉利控股集團(tuán)CEO、吉利汽車控股有限公司副主席及執(zhí)行董事李東輝說，在競爭導(dǎo)向方面，吉利堅(jiān)持不打價(jià)格戰(zhàn)，打價(jià)值戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)、品質(zhì)戰(zhàn)、品牌戰(zhàn)、服務(wù)戰(zhàn)、企業(yè)道德戰(zhàn)，倡導(dǎo)行業(yè)開放、良性競爭。公司發(fā)揮領(lǐng)軍企業(yè)對產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的支撐作用，將供應(yīng)商支付賬期統(tǒng)一至60天內(nèi)，保障產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定?！半S著反內(nèi)卷的推進(jìn)，行業(yè)競爭會(huì)更加理性、有序。吉利這樣堅(jiān)持長期主義、注重綜合實(shí)力提升的企業(yè)，未來競爭優(yōu)勢將更加凸顯?！?/p>

桂生悅表示，國家提倡的“反內(nèi)卷”不僅僅是打價(jià)格戰(zhàn)，作為車企，做到學(xué)習(xí)友商長處，不說友商壞話，做好自己的事情就是在響應(yīng)“反內(nèi)卷”，若每家企業(yè)都做到這些，起碼“內(nèi)卷”程度和范圍就會(huì)降低很多。

市場的持續(xù)突破，離不開底層技術(shù)實(shí)力的全面支撐，特別是面向未來的人工智能技術(shù)。

據(jù)介紹，吉利汽車已構(gòu)建全維度的智能化、電氣化技術(shù)體系，完成全域AI布局，發(fā)布“智能汽車全域AI”技術(shù)體系，形成算力、算法、數(shù)據(jù)“三駕馬車”支撐的技術(shù)底座。星睿智算中心2.0算力達(dá)23.5EFLOPS，星睿AI大模型落地應(yīng)用，推動(dòng)智能技術(shù)快速量產(chǎn)。在輔助駕駛領(lǐng)域，吉利發(fā)布千里浩瀚輔助駕駛系統(tǒng)，具備“全域、全向、全時(shí)”感知無盲區(qū)能力。

有業(yè)內(nèi)人士說，在激烈的市場競爭中，只有“剩者為王”才有未來。坊間也有諸多預(yù)測，未來中國會(huì)“剩下”哪幾家汽車公司，這些預(yù)測往往看重車企當(dāng)下賣了多少車，抑或出了某爆款車型。

吉利管理層表示，只有具備強(qiáng)大制造能力，具備對人工智能、未來科技的全面布局，具有強(qiáng)大科技屬性的汽車公司才能生存下來，走向“未來”。（記者 王鶴）