半月談?dòng)浾?nbsp;舒暢

新加坡近期公布最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，認(rèn)為上半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)好于預(yù)期，并將此前因關(guān)稅風(fēng)波下調(diào)的全年增長預(yù)期回調(diào)至1.5%-2.5%。不過，新加坡上半年經(jīng)濟(jì)增長很大一部分原因是制造業(yè)“提前出貨”，即企業(yè)為了規(guī)避美國即將生效的關(guān)稅，提前集中下單、出口。這一現(xiàn)象在東南亞其他出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體也較為普遍。隨著美國政策不確定性持續(xù)及“搶跑效應(yīng)”逐步消化完畢，新加坡貿(mào)易與工業(yè)部警示，下半年經(jīng)濟(jì)前景充滿不確定，“風(fēng)險(xiǎn)偏向下行”。

“提前出貨”不可持續(xù)

“在運(yùn)力有限的情況下，貨運(yùn)價(jià)格幾乎翻了一倍……但客戶依然不斷打電話來，無論多少錢，他們都要把貨送到美國。”連接企業(yè)與航運(yùn)公司的中間人何先生說，“提前出貨”主要始于4月初，當(dāng)時(shí)特朗普宣布暫緩對(duì)部分貿(mào)易對(duì)象征收“對(duì)等關(guān)稅”90天。

新加坡魚尾獅公園 鄧智煒 攝

自5月起，“搶跑效應(yīng)”開始減弱。從數(shù)據(jù)來看，新加坡制造業(yè)整體產(chǎn)出在2月、3月環(huán)比減少，4月驟然扭轉(zhuǎn)為環(huán)比增長2.6%，5月、6月仍保持環(huán)比增長，但增速逐月放緩。

對(duì)于企業(yè)而言，“提前出貨”不可持續(xù)。星綸控股總裁李堅(jiān)輝表示，公司橫跨制造、投資與房地產(chǎn)，不少客戶原本安排8至9月交貨，要求提前交貨后，工廠滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。看似生意興隆，但加班成本會(huì)降低利潤，“不是飽死，就是餓死”。

市場(chǎng)分析普遍認(rèn)為，美國貿(mào)易政策反復(fù)無常，使出口商陷入“提前下單-觀望-再次提前下單”的循環(huán)，供應(yīng)鏈難以穩(wěn)定，產(chǎn)能也因此出現(xiàn)階段性閑置。同時(shí)，企業(yè)擔(dān)憂搶跑式出貨帶來下半年訂單回吐壓力，進(jìn)一步削弱產(chǎn)銷平衡。

企業(yè)與消費(fèi)者同趨保守

李堅(jiān)輝說，有客戶建議他們?cè)陉P(guān)稅更低地區(qū)增設(shè)新廠，但他認(rèn)為當(dāng)前形勢(shì)下，未來消費(fèi)需求難以預(yù)測(cè)，貿(mào)然擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高。

就業(yè)市場(chǎng)方面，新加坡人力部表示，全球不確定性上升促使企業(yè)收緊用工策略，預(yù)計(jì)招聘與加薪意愿將在未來幾個(gè)季度進(jìn)一步減弱，關(guān)稅負(fù)面影響將在接下來幾個(gè)季度更明顯地傳導(dǎo)至勞動(dòng)市場(chǎng)。

謹(jǐn)慎態(tài)度也見諸零售業(yè)。新加坡是咖啡消費(fèi)大國，關(guān)稅影響下咖啡豆價(jià)格持續(xù)上漲。新加坡一家咖啡店老板林先生表示，全球咖啡豆交易以美元計(jì)價(jià)，當(dāng)美元走弱時(shí)，出口商常選擇觀望不賣，進(jìn)一步推高價(jià)格。當(dāng)下，不少咖啡店為了控制成本、保持售價(jià)不變，開始在咖啡中摻入玉米、小麥、大麥等填充物，普通消費(fèi)者難以察覺。

消費(fèi)端同樣承壓，尤以零售和餐飲領(lǐng)域最為明顯。全球知名市場(chǎng)調(diào)查公司YouGov近期針對(duì)新加坡的消費(fèi)者調(diào)查顯示，整體消費(fèi)情緒趨于謹(jǐn)慎，支出結(jié)構(gòu)正從非必需消費(fèi)轉(zhuǎn)向儲(chǔ)蓄與投資。26%的受訪者計(jì)劃減少外出用餐，18%至21%計(jì)劃削減休閑娛樂、酒廊消費(fèi)及奢侈品購買等非必需開支。

政策快速反應(yīng)，抵抗下行風(fēng)險(xiǎn)

壓力之下，新加坡上半年迅速出臺(tái)政策以減緩沖擊。4月成立“經(jīng)濟(jì)韌性小組”，由副總理顏金勇領(lǐng)導(dǎo)，專責(zé)應(yīng)對(duì)外部不確定性對(duì)本地經(jīng)濟(jì)的沖擊。

財(cái)政方面，政府推出現(xiàn)金補(bǔ)貼、水電津貼及青年信貸支持。7月，宣布向出口導(dǎo)向型和制造業(yè)企業(yè)提供每家最高10萬新元補(bǔ)貼，用于調(diào)整供應(yīng)鏈與重組產(chǎn)線。

貨幣政策上，新加坡金融管理局罕見采取寬松立場(chǎng)，1月與4月兩次調(diào)整匯率政策，放緩新元名義有效匯率升值步伐，維護(hù)出口競(jìng)爭(zhēng)力。華僑銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林秀心說，這讓出口企業(yè)“稍微松了一口氣”。

盡管政策響應(yīng)迅速，下半年形勢(shì)仍不容樂觀。顏金勇坦言，上半年增長部分得益于“提前出貨”效應(yīng)，未來6至12個(gè)月經(jīng)濟(jì)增速放緩“幾乎不可避免”。